IPCA sobe 0,24% em junho e inflação oficial estoura teto da meta: Banco Central terá de justificar desvio

O Brasil ultrapassou oficialmente o teto da meta de inflação pela nova regra de acompanhamento contínuo. Segundo dados divulgados nesta quinta-feira (10) pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) subiu 0,24% em junho, acumulando alta de 5,35% nos últimos 12 meses — número bem acima do limite de tolerância de 4,5% estabelecido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).

Com o descumprimento da meta por seis meses consecutivos, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, será obrigado a publicar uma nova carta aberta ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando as razões do desvio e as medidas que serão adotadas.

Nova regra e impacto da energia elétrica

Desde janeiro, o sistema de metas passou a operar sob o modelo contínuo. Nele, considera-se o descumprimento quando o índice oficial ultrapassa os limites por seis meses seguidos — o que se concretizou agora com o encerramento do primeiro semestre.

A meta central é de 3% ao ano, com uma banda de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Ou seja, a inflação pode variar entre 1,5% e 4,5% sem comprometer formalmente a meta. A inflação acumulada de 5,35%, no entanto, ultrapassa esse teto.

Um dos principais fatores que puxaram o índice para cima foi a energia elétrica residencial, que teve alta de 6,93% no primeiro semestre — o maior avanço para o período desde 2018. Segundo Fernando Gonçalves, gerente do IPCA, só esse item foi responsável por 0,27 ponto percentual no IPCA acumulado do ano.

“Com alta de 6,93% no primeiro semestre do ano, a energia elétrica residencial tem pesado no bolso das famílias (…). Esta variação é a maior para um primeiro semestre desde 2018, quando foi de 8,02%”, explicou o especialista.

Gonçalves detalha a trajetória da energia em 2025:

“No início do ano, com o bônus de Itaipu, houve queda em janeiro, reversão em fevereiro e, depois, bandeira verde. No mês passado, entrou em vigor a bandeira amarela e, agora, a vermelha”.

Composição do índice de junho

Dos nove grupos pesquisados pelo IBGE, oito apresentaram alta:

• Habitação: 0,99%
• Artigos de residência: 0,08%
• Vestuário: 0,75%
• Transportes: 0,27%
• Saúde e cuidados pessoais: 0,07%
• Despesas pessoais: 0,23%
• Educação: 0,00%
• Comunicação: 0,11%

A única queda registrada foi no grupo alimentação e bebidas, com recuo de -0,18%.

O que vem a seguir?

A carta do presidente do Banco Central ao ministro da Fazenda deverá detalhar os fatores que levaram ao descumprimento da meta — como o comportamento da energia elétrica, os impactos da política fiscal e externa, além das medidas que o BC poderá adotar para conter o avanço inflacionário.

A divulgação do documento também reabre o debate sobre os instrumentos de política monetária e a expectativa de estabilidade ou eventual aumento da taxa básica de juros nos próximos meses.